1.今天我们接着昨天的话题，再来聊一聊恒生指数。该指数是从1964年100点开始的，它历史悠久、收益稳定，是一个老牌的优秀指数。恒生指数投资的是所有在中国香港上市的公司中规模最大的50家企业，这一点与上证50指数很相似。像我们熟悉的中国移动、腾讯等，都在中国香港上市，它们自身的规模很大，所以也会被入选到恒生指数里。恒生指数代码是英文字符，HSI。

那该指数有什么特点呢？说是恒生指数的特点，其实也是香港股票市场整体的特点。

特点一：历史悠久，成熟开放

中国香港是一个成熟开放的国际金融中心，在港交所上市要简单一些，内地有些公司就会转战到香港去上市。

另外港交所也比内地的证券交易所更加成熟，这个主要体现在有非常丰富的衍生品上。像内地的股指期货期权市场还不完善，甚至还会限制交易。但是香港的衍生品交易市场品种很丰富，可以发展出非常多的投资策略。

特点二：跟内地紧密相关，但投资者以境外投资者为主

香港股票市场的第二个特点，是上市公司跟内地紧密相关，但是投资者主要以境外投资者为主。

内地有很多知名的大公司在香港上市，特别是在香港回归之后，主营业务在内地的公司在港股中的占比越来越高。像大家熟悉的腾讯、招商银行、中国平安等公司都有在香港上市。很明显，因为主营业务在内地，所以这些港股的投资价值跟内地经济紧密相关。

但是港股又有一个很奇特的地方，就是它的投资者主要是以境外投资者为主。这是一个历史遗留问题。香港回归之前，港股股票市场，内地投资者占比非常低。

像1996年的时候，港股中的内地投资者比例不到1%，甚至连日本和韩国都比不上。但是在2015年，内地投资者交易量在港股中的占比提升到了21.9%，仅次于欧洲（34.2%）和美国（22.5%），但港股仍然是以欧美为主。

也正是因为这个特点，港股股票市场特别容易受到境外市场的影响。举个例子，很多朋友看过电影《甜蜜蜜》，里面有一个镜头，张曼玉扮演的李翘，辛辛苦苦攒了钱，投了港股，结果遇到了超级股灾，损失惨重。李翘经历的股灾是哪一次呢？是历史上非常著名的美国1987年股灾。

1987年10月19日，美股爆发了历史上最大的一次崩盘事件。美国股市一天之内跌幅达22.6%。港股跟随，在不到半个月时间里，恒生指数从3949点暴跌到了2204点，下跌幅度达到44%。是一次非常惊人的股灾。不过，指数基金具备长期上涨的特性，现在回过头来看，恒生指数早已收复失地，如今涨到了2万多点，是当初的十几倍了。

所以说，投资指数基金的朋友，一点都不用慌。

2.今日主要指数涨跌播报

沪深300涨1.13%；

中证500涨0.81%；

创业板50涨4.02%；

恒生指数跌0.40%；

标普500跌0.20%(上个交易日数据)。

3.各位新老朋友对于投资有任何好的建议或意见欢迎和笔者交流学习。

说明：

（1）绿色表示指数低估适合定投，黄色表示估值正常暂停定投可继续持有，红色表示高估启动分批卖出。

（2） “—”表示数据缺失或无参考价值。

（3）PE指市盈率（TTM），数值越低，一般认为估值越低；PB指市净率（MRQ），数值越低，一般认为估值越低。

（4）PE百分位表示当前PE在选定区间所处的水平，假设PE百分位为40%，表示仅有40%的时间比当前PE低，百分位基于指数近10年数据计算，不足取全部历史数据；PB百分位同理。

（5）数据主要来源于投资数据网、Wind、雪球等，标普500、纳指100为上一个交易日数据。

（6）市场星级：1颗星为市场泡沫阶段，5颗星为投资价值最高阶段。☆表示半颗星，★表示1颗星。

（7）*投资有风险，入市需谨慎！本估值表仅供参考，不构成任何投资意见。

作者：季青

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